电银付加盟（dianyinzhifu.com）：激光行业：制造业连续苏醒 生长时机优越

2020-12-19 21:14 江苏激光产业创新同盟

原题目：激光行业：制造业延续苏醒 生长时机优越

泉源：财富动力网 作者：东吴证券 陈显帆，江苏激光同盟转载

从宏观到微观数据均解释制造业正在延续苏醒。11月PMI为52.1，延续9个月位于荣枯线以上，1-10月制造业固定资产投资完成额累计同比-5.30％，制造业投资延续改善；工业机器人产量高速增进，10月达21467台，同比增进38.50％，金属切削机床产量在3月触底后快速提升，2020年10月达4.0万台，同比增速29.00％，增速提升显著；IPG中国区收入降幅自2019Q4更先收窄，2020Q3已扭转下跌趋势，同比+22％。锐科激光和柏楚电子Q1以来订单需求兴旺，收入增速环比提升显著，Q3锐科激光收入环比+78.28％，柏楚电子收入环比+59.42％。

短期来看，制造业延续苏醒靠山下，激光装备、工业自动化等行业景心胸不停提升，行业拐点已经泛起。海内激光行业快速增进，在各环节已实现突破，正在加速实现入口替换。2019年中国激光加工装备市场规模为658亿元，2012-2019年CAGR达21.4％，在激光行业高速增进的同时，本土企业在各个环节正在加速实现入口替换：①在激光装备环节，形成了以大族激光、华工科技为代表的全领域龙头，同时泛起了以专注于动力电池领域的联赢激光、专注于3C领域的光韵达为代表的细分领域龙头；②在激光器领域，海内激光器企业份额出现快速提升态势，2019年锐科激光市占率由12％提升至24％，创鑫激光市占率由10％提升至12％，在实现中低功率激光器国产化后，正逐步实现高功率入口替换；③在激光控制系统领域，本土企业已经获取中低功率切割控制系统90％市场份额，以柏楚电子为代表的龙头企业更先向高功率以及超快控制系统等高端市场结构。

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中长期看，激光加工（激光切割、焊接）渗透率不停提升、应用场景不停拓展（3C、动力电池、光伏等），我国激光加工市场在较长时间内仍将保持快速增进态势，是一个成长性赛道。行业延续快速增进叠加入口替换双重因素驱动，本土相关企业迎来优越的生长时机。

投资建议：短期内制造业延续苏醒，激光行业景心胸有望延续，中长期看激光行业作为黄金赛道，具有较好的成长性，重点关注柏楚电子、锐科激光、大族激光等细分赛道龙头企业。